10月4日，國際原（yuán）油價格遭重挫，美、布兩油結算價雙雙跌超5.6%，創下自2022年9月以來單日最大跌幅，兩種油價均跌破50日均線關鍵（jiàn）技（jì）術位，展現（xiàn）看跌信號。

油價的下跌也帶動美（měi）股能源公司的股價相繼跳水，其（qí）中，卡隆石油跌超7%，斯倫貝謝大跌（diē）4.74%，埃克森（sēn）美孚（XOM.US)跌3.74%，康菲石油跌3.63%，雪佛龍跌2.33%。

國際原油結算（suàn）價雙雙跌超5.6%

從6月中（zhōng）旬到9月（yuè）下旬，原油（yóu）反彈了（le）約40%，但在過去幾天裏，在全球利率（lǜ）長期走高的前景刺激下，整個市場的情緒不斷惡化，壓倒了對實際供應緊張的擔憂（yōu），即（jí）使沙特阿拉伯和俄羅斯重申它們將繼續限製產量直到今年年底（dǐ）。原油期貨結算價已經在近5個交（jiāo）易日中下跌了（le）4天，與上（shàng）周的結算價（jià）相比，美（měi）、布兩油已累跌（diē）約10美元。日內（nèi），美國汽油（yóu）和（hé）取暖油期貨也（yě）雙雙跌超5%。

盡管有跡象表明目前市場供（gòng）應仍緊張，但未來供應增加的前（qián）景，以及技術（shù）性賣盤（pán）和算法驅動的（de）交易商（shāng）急於離場，推動（dòng）原油價格全麵潰敗。油價暴（bào）跌還推動（dòng）彭博商品現貨指數創下自3月份（fèn）美國銀（yín）行業危機肆虐市場以（yǐ）來（lái）的最大跌幅。

Investec大宗商品主管Callum Macpherson在10月4日的一份報告中表示：“市場的注意力已經從短期緊張轉向了利率在（zài）更長時間內保持較（jiào）高水（shuǐ）平的影響，隨之而來的低迷宏觀環境，以及歐佩克+在11月26日開會（huì）時計（jì）劃如何應對。”

此外，美國30年期國債收益率一度（dù）突破5%，升至2007年（nián）以來的最高水平。分析（xī）師表示，債券收益率上升反映了（le）市場對利率上升的預期，這可能預示著經（jīng）濟增（zēng）長放緩並抑製石油需求。

“需求破壞”正在發生？

美國能源信（xìn）息署(EIA)周三公布的數據顯示，截至9月29日當周的成品車用汽油供應量降至約800萬桶/日，為今年年初以（yǐ）來的最（zuì）低水平（píng）。分析指出，這一數據是需（xū）求端的關（guān）鍵指標（biāo）。另外，EIA的汽油庫存增加了648.1萬桶，遠超市場預期的16.1萬桶。與之相呼（hū）應的是，昨日美國石油協會(API)的數據也顯示，汽油庫存（cún）增加了394.6萬桶，市場先前認為會減少（shǎo）21.2萬桶。


摩根（gēn）大通分析師表示，與往年同期相比，美國汽油的消費量正處於22年來的最低水平。他們寫（xiě）道，今年第三季度燃料的價（jià）格飆升了30%，導致需求端出現了（le）“逆季節性”的暴跌（diē）。

摩根大通全球大宗商品策略團隊主管Natasha Kaneva在題為《需求破壞已經（jīng）開始（shǐ）》的報告中寫道，該行預計本季度原（yuán）油的需求（qiú）也將下降（jiàng），“即使原油價格在9月份突破了每桶90美元，我們的年終目（mù）標仍然是86美元。”Kaneva指出，“高油價（jià）抑製需求”這一現象在美國、歐洲以及（jí）一些（xiē）新興市場（chǎng）國家變得尤其明顯，“已經有跡象表明，消費者已經通過減少燃油消耗(對高油價)做出回應。”

除（chú）此以外，反映煉油利潤率指標——裂解（jiě）價差也一度跌（diē）至每桶20美元下方，為約一年半以來的最低水平。

能源谘詢公司Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch表（biǎo）示（shì），這（zhè）種“自（zì）由落體式”的走勢表明，高油（yóu）價和高利率正（zhèng）在抑製對原油庫存的購買，還增加了美國經濟衰退的（de）可能性。

Ritterbusch強調，“這種需求端的疲（pí）軟，沙特和俄（é）羅（luó）斯是（shì）無法通過（guò）減產（chǎn）來應（yīng）對的。”

市場大反轉，PTA又該何去何（hé）從？

前期PTA受成本端原油價格強勢拉漲，價格重心持續上移，主力合約9月15日向上衝（chōng）高至6512，創下近階段以來（lái）新高點，繼而上漲動力略顯不足，有所回落。然而國慶期間市場情（qíng）緒大反轉，國際油價恐慌下挫，那麽在失去油價強勢支撐後（hòu），當下PTA又將何去何從？

有紡織人認（rèn）為：原油暴跌，市場心態受挫，PTA基本麵（miàn）無利好提振，期價恐再創新低。近期，外盤原油暴跌，打壓能（néng）化板塊情緒。就PTA而（ér）言，其（qí）基本麵並無利好提振，需求端來看，盡管下遊聚酯開（kāi）工率保（bǎo）持高（gāo）位，但目前終端織造訂單有階段性走弱，終端需求不佳，聚酯開工率提升受限。

PTA現貨目前供應寬鬆且後續新產能仍將持續投放，PTA後期供應（yīng）偏（piān）多預期，聚酯端庫存壓力較大，且長絲虧損嚴重，開工率難有進一（yī）步提升，需求落後（hòu）於供給“步伐”，預計10月PTA庫存壓力增加。目前PTA市場大概率延續低迷氣（qì）氛，期價整體走勢預（yù）計偏弱，“銀十”無望。

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