有“中國Zara”之稱的女裝品牌“拉夏貝爾”再傳破產清算消息。

6月20日，上海市第三（sān）中級人民法院（以下簡稱（chēng）“上（shàng）海（hǎi）三中院”）為主（zhǔ）體的“上海（hǎi）破產法庭”公眾號發文稱，新（xīn）疆拉夏貝爾服飾股份有限公司因不能清償到期債務，並且明（míng）顯缺乏清償能力，經債權人申請（qǐng），上海三中（zhōng）院裁定受理拉夏貝爾破產清算，並（bìng）指定（dìng）北（běi）京市金杜（dù）律師事（shì）務所上海分所擔任管理（lǐ）人（以下簡稱“管理人”）。截至目前（qián），管（guǎn）理人已審查確認債權金額3.43億元，涉及133家債權人。

6月21日，拉夏貝（bèi）爾天貓官方旗艦店客服回應南都·灣財社記者稱，線上是獨立運營和線下是分開（kāi）的，品牌（pái）已經授權給拉（lā）夏（xià）貝爾天貓（māo）官（guān）方（fāng）旗（qí）艦店，還表示線上店鋪在正常經（jīng）營，不會受到（dào）破（pò）產清算的影響。

6月22日，話題“拉夏貝爾正式（shì）破產清算”一（yī）度登上熱搜第一。

曾排名國內服裝品牌第一

最輝煌時（shí）直營門（mén）店近一萬家

公司官網顯示，拉（lā）夏貝爾成立於1998年，是一家定位於大眾消費（fèi）市場的多品牌、全渠道運營（yíng）的時裝集團。2003年，公司戰略調整為直營（yíng）模式，2011年改製為股份製公（gōng）司，2014年（nián）於香港聯交所上市，三（sān）年後在上交所上市。

上市募得巨額資金，為公（gōng）司的（de）快速擴張（zhāng）積累了豐（fēng）厚的資本。輝煌時期（qī），拉（lā）夏貝爾被譽為“國內發展速度最快的女裝品牌”“中國女（nǚ）裝第一股”，是（shì）國內首家A股+H股上市的服（fú）裝公司。天風證券在2017年9月的研報中表示：拉夏貝爾市場占有率排名全（quán）國第三，占比達到5%，由於排名前兩位（wèi）的均為國際品（pǐn）牌，拉（lā）夏（xià）貝爾在國內服裝品（pǐn）牌中排名第一。

最輝煌的（de）時（shí）候全國的直營（yíng）門店近10000家，也是行業裏唯一一家在同時在港股和A股上市的服飾企業。

據南方周末2021年報道，從2014年開（kāi）始，用三年時（shí）間將店麵數（shù）量增長突破9000家，再用三年半的時間，關閉店麵9021家。

但從 2016 年起，拉夏貝爾已增收不增（zēng）利，電商的衝擊（jī）、線下客流的減（jiǎn）少和分散，直營模式成為了（le）公司沉重（chóng）的負擔。

2022年，4月14日（rì）晚，新疆拉夏（xià）貝爾服飾股份有限公司公告表示：上交所決定終止（zhǐ）公司A股股票（piào）上市，自2022年4月22日起，公司A股股票進入退市整（zhěng）理期。直至（zhì）今天，正式進入破產（chǎn）清算，招（zhāo）募投資人。

2021年時曾（céng）因破產傳聞

被消費者“野性消（xiāo）費”

2021年11月，拉（lā）夏貝爾曾發布（bù）公告，公司債權人嘉興誠（chéng）欣製衣有限公司、海寧紅樹林服飾有限公司、浙江中大新佳貿易有（yǒu）限公司向法院遞交了《破產申請書》，申請對拉（lā）夏貝爾（ěr）進行破產清算。

公告（gào）中還稱，拉夏貝爾未（wèi）收到法院有關本（běn）次破產清算的任何裁定，本次債權（quán）人申（shēn）請公司破產清算存在（zài）非常大的不確定性。

拉夏貝爾是否會破產清算尚未可知，不過（guò）當“拉夏貝爾被申請破產清算（suàn）”的消息登上（shàng）熱搜時，不僅引發了網友的集體回（huí）憶（yì）殺，也激起了消費者的購買欲。

在拉夏貝爾天貓官方（fāng）旗（qí）艦店直播間，當日有21.1萬（wàn）人觀看，觀看人數逐日持續走高。在（zài）此之前（qián），直播間的人數往往隻有幾（jǐ）萬人（rén）。直播間（jiān）裏推出“1件9折，2件8.7折，3件8.5折，湊單低至7.1折”的折扣活動（dòng）。不少網友除了詢問商品信（xìn）息，還會問“是否真（zhēn）的破產了”“破產了商品會便宜（yí）嗎”，線上店鋪還有滿（mǎn）700減600的高折扣（kòu）活動（dòng）。

消費者狂熱購買（mǎi）下，店鋪發貨通知顯示，“由於店鋪活（huó）動訂單激增，倉庫人手不（bú）足，所以發貨時（shí）間會有（yǒu）所延（yán）遲。”

2021年，拉夏貝爾蘇寧（níng）官方（fāng）旗艦店截圖

但是，被（bèi）消費者“瘋狂”撿漏的拉夏貝爾（ěr），依然“壞事”一樁接著一樁。當年11月，公告顯示，原控股股東、實際控製人邢加興的一致行動人上海合夏投（tóu）資有限公司也因非（fēi）經營性占用拉夏貝爾資金950萬元，被采取責令改（gǎi）正措施（shī）。拉夏（xià）貝爾的財務狀況。財報顯示，拉夏（xià）貝爾前三季度營收僅3.65億元，同比下降78.16%，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧（kuī）損達2.89億（yì）元（yuán）。

飛速擴張也給品牌留下了隱患，一方麵庫存積壓過高，另一方麵頻頻陷入質量和設計爭（zhēng）議。此外，公司“多品牌（pái）、直營為主”的經（jīng）營模式也無法發揮1+1＞2的效果，反而導致運營成本日益增加。

2019年，為（wéi）應對下滑的業績（jì），拉夏貝（bèi）爾（ěr）選（xuǎn）擇關掉虧（kuī）損門店，開放加盟、聯營店，並出售部分固定資產。但2020年，受新冠肺炎（yán）疫情的衝擊，服裝業一片慘淡，拉夏貝爾營收再遭“滑鐵盧”，股票被（bèi）“披星（xīng）戴帽”，變成了*ST拉夏。

2018年後數年營收淨利（lì）均下滑

接連披星戴帽、A股退市

拉夏貝爾曾被譽為“國內發展速度最快的（de）女裝品牌”“中國女裝第一（yī）股”，全國的直營（yíng）門店近10000家，為（wéi）何走至今天的地步？

南都·灣財社記（jì）者整理拉夏貝爾（ěr）2016-2022年財報，數據顯示，2016-2022年，拉夏貝爾營收分別為85.51億、89.99億、101.76億、76.66億、18.19億（yì）、4.30億元、1.98億，淨利潤分別為5.32億、4.99億、-1.60億（虧損）、-21.66億（yì）（虧（kuī）損）、-18.40億（yì）（虧（kuī）損）、-8.21億（虧損），和-10.72億（虧損）。

可以看出，自（zì）2018年（nián）來，拉夏貝爾（ěr）就陷入了虧損的（de）沼澤中，直營門店盈（yíng）利難、終端銷售下滑、子品牌過多等是虧損的主要原因。

當年財（cái）報指出，除了終（zhōng）端銷售下滑、毛利率下降等因素外，也集中反映出公（gōng）司“多品牌、直營為主”的業務發展模式（shì）急需調整，直營模式（shì）下過高的（de）固定成本費用支出（包括自有（yǒu）直營門店人員（yuán）費用、租金、商（shāng）場費用（yòng）等）在銷售（shòu）增長（zhǎng）乏（fá）力的情況下導致（zhì）公司盈利水平大幅下降，同時部分自有及投資合作的品牌在（zài）3-5年的培育期內，需（xū）要公（gōng）司投入較多的經營（yíng）資源，而且培育期內持續（xù）經營虧（kuī）損也會導致公司當期盈利下降。

為了擺脫虧損的局（jú）麵，拉夏（xià）貝爾指出要堅決關（guān）閉虧損、低效門店。數據顯示，2017年底時，拉夏貝爾擁有高達9448家門店，2018年末，公司直營品櫃數量9269個，到了2021年底，公司有300家門店，2022年年底，公司境內經營網點數量僅剩218個。這（zhè）相當於（yú）5年（nián）時間裏，拉夏貝爾關閉了超過9000家（jiā）門店。

然（rán）而，因（yīn）為疫情、獲客數減少等（děng）因素，拉夏（xià）貝爾營收淨利依（yī）舊持續下滑。2022年（nián）財報顯示，報告期內專櫃收入減少53.3%至4911.6萬元，專賣收入減少（shǎo）68.2%至（zhì）3159.3萬元。按品牌來看，各主要品（pǐn）牌的收入均（jun1）呈下降態勢，其（qí）中女裝品（pǐn）牌收入下降63.1%，男裝品牌收入下降60.2%。

由（yóu）於2018、2019連續兩（liǎng）年（nián）淨利潤為（wéi）負值，2020年6月30日，拉夏（xià）貝爾實施退市風險警示，A股股票簡稱由“拉夏貝爾”變更為“*ST 拉夏”，並（bìng）於當（dāng）天停牌一天。

為了（le）撤銷退市風險警示，拉夏貝爾曾在（zài）當年公告中表示，要全力以赴爭取實現2020年度扭虧的目標。不過事與願違（wéi），2022年3月31日，拉夏貝爾A股股票停牌。

據其公布（bù）的（de）最新（xīn）財報（2022年），拉夏貝爾提（tí）到，現階段公司線下渠道網點數量基本觸底，公司將繼續秉承（chéng）「開新店、開好店」的策略，充分聚焦盈利能（néng）力較強的西南、西北、華北等區域（yù），核心商圈由公司直營（yíng），其餘商圈加盟與聯（lián）營並存，達到縮小管理半徑、節約營運資本投入的效果（guǒ）。

據此前南都報道，公（gōng）司走（zǒu）向退市之際，拉夏貝爾曾在年報中分析了（le）原因，“由於未（wèi）能對外部（bù）行業環境做出正確的判斷，以及（jí）內部戰略失當、擴張過快及成本結構失衡等原因，疊加2020年新冠（guàn）肺炎疫情的（de）衝擊，導致公司麵臨較重的債務負擔。基於資本市場（chǎng）的政策法規（guī）及適（shì）用標（biāo）準，公司A股股票可能麵臨終止上市。”

同時，拉（lā）夏貝爾表示（shì），“A股退市不會對H股上市（shì）地位（wèi）產生直（zhí）接影響。”“即使公司（sī）A股退市，公司仍堅信A股是極具活力和增長潛力的市場，待（dài）到春暖花開時，公司（sī）希望能夠重（chóng）新上市（shì），再度（dù）步入A股市場（chǎng），獲取更加長效的發展，為公（gōng）司股東創造更大的（de）價值。”

不過，南都·灣（wān）財（cái）社記者注（zhù）意到，今年2月7日，拉（lā）夏貝爾在港（gǎng）交所發布公（gōng）告稱，2月7日上午九時正起暫停買賣。截至（zhì）2023年2月6日收盤，拉夏貝爾(06116.HK)報收於0.25港元（yuán），上（shàng）漲0.4%。

中國服飾（shì）集體“失速”？

其實這些年，黯淡下來的不止拉夏貝爾（ěr），艾（ài）格在2020年宣告（gào）破產，還有多個熟知的國產品牌。

當時，不（bú）少網友留言

惋惜這些國產服裝（zhuāng）老牌

也有（yǒu）人預測到拉夏貝爾的下坡路

幾年（nián）前（qián），一位上（shàng）市服飾企業創始人在接受記者專訪（fǎng）時戲言：“賣衣服躺著（zhe）賺錢的時代早就過（guò）去了。本來（lái）這行（háng）就很苦，聰明人早就不高興做服裝了，留下我們這群人還在吃苦。”

過去一年對於本土老牌服飾企業來說著實“難熬”。

今年，才接替父親邱光和（hé）上任董（dǒng）事長三（sān）個月，邱堅強就頂著壓力交出了森馬（mǎ）服（fú）飾近年來最差的一份成績（jì）單。最新公布的財報顯示，公司去年營業收入從2021年（nián）的154.2億元減少13.54%至133.3億元；歸屬上市公司股東淨利潤從上一年的14.9億元下降57.15%至6.4億元。

這一成績引來市（shì）場一片唏噓——2019年，森（sēn）馬的巔峰逼近200億，現在的（de）營收規模跌回了（le）五年前，淨利潤也（yě）是創下（xià）2009年來的新低。

“不及格”並非森馬一家。業績下滑、關閉門店甚至退（tuì）市是過去（qù）一年服飾行業裏（lǐ）頻現的詞匯。從大（dà）環境來看（kàn），根據國家統計局數據，2022年，我國服裝（zhuāng）鞋帽、針、紡織品類商品零售（shòu）額累計為13003億元，同比下降6.50%，服裝類商品零售額累計為9222.6億元，同比下降7.7%。

業內（nèi）人士認為，去年（nián）幾家龍頭服企“失色”並不出人意料，畢竟整體行情集體啞（yǎ）火。近幾年，本土品牌在黃金時代高速增長（zhǎng）後，正在經曆“褪色”的（de）陣痛（tòng），未來的調整（zhěng）還（hái）將繼（jì）續，2023年各家能否“複蘇”有待觀察。

1995年，周成建創（chuàng）立美特斯邦威，一年後，邱光（guāng）和（hé）創立森馬（mǎ）。兩者學習（xí）港資休閑服飾，在彼時民營經濟蓬勃發（fā）展加（jiā）之國內消費水平不斷上漲的背景下，這兩大品牌吃到了當（dāng）時（shí）的紅利。

十年以（yǐ）後，不少本土服飾企業都處在了尷尬的境地。不少80、90後青春記憶中不可缺的美特斯邦威連年巨虧，最近卻借著“美邦是怎麽（me）從步行街消失的”這一話題莫名拿下熱搜（sōu）第一。

還有曾經雲集了當紅男星集體代言的閩係服企七匹狼，去（qù）年出現在大眾（zhòng）視野是因其家族的公子聯姻特步創始人（rén）之女，所謂的“豪門（mén）聯（lián）姻”為公眾提（tí）供了茶餘飯後的娛樂談資。回到企業本身的經營層麵，成立於上世紀90年代的七匹狼“紅過（guò）”，但風光過後也同樣麵臨銷售滯漲（zhǎng），店門關停的問題（tí）。

多位從事服飾行業的人士認為，前述當年（nián）領先的（de）服飾企業如今麵臨發展瓶頸甚至困境，一部分有其（qí）自身經營的原因，比（bǐ）如開（kāi）店速度過於激進、庫存（cún）管理失控以及質量不佳，設（shè）計落後等（děng）問題。另一方麵則（zé）是受到外（wài）部大環境的綜合因素。早前上市的頭部服飾企業成長於互聯網時代之（zhī）前，不同於新興公司可以隨時調整方向（xiàng），業務（wù）更多在線下的老牌企業想要在動輒數十億甚至上百億的大盤下統一調整（zhěng）經（jīng）營渠道、策略並非易事。每走一步都會牽扯到幾百幾（jǐ）千的供應商、經（jīng）銷商，總結來說就是“大船掉頭難”。

轉型較好的案例是中國本土的體育品（pǐn）牌，十年（nián）前，李寧、安踏（tà）等企業（yè）集體滑入低穀，但如今這些公司（sī）借著全民體育的東（dōng）風業績複蘇，迎（yíng）來了好（hǎo）時光。

那麽，對於傳統（tǒng）的服裝企業來說，何時才會迎來曙（shǔ）光？分析人士認為短期還不會有太大變化，但可以肯定的（de）是，隨著消（xiāo）費複蘇，2023年（nián）會比去年好一些。

經曆過中國服飾黃金（jīn）時代的企（qǐ）業掌舵（duò）人以及高層團（tuán）隊，也在努力（lì）適應當下的消（xiāo）費（fèi）的變（biàn）化和節奏。在三年疫（yì）情的陣痛後，未來整個服裝行業會逐漸複蘇，但對（duì）於那些老品牌企業來說，調整（zhěng）還是會繼續。

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